全链LSD双雄Entangle和Tenet,能复活Cosmos生态?

对 Cosmos 而言,对“Cosmos is dead” 最有力的回应,是真正跑出现象级的 Cosmos 子链。而全链 LSD 赛道,似乎有机会成为这个突破口。本文源自 helloyyy 的文章《崭新的赛道:Cosmos 的全链LSD 双雄》,由星球日报 Odaily 整理。前情提要:以太坊质押量破新高,LSD赛道能保持指数增长吗?背景补充:LSD赛道专案火拼:为何Lido仍被看好?

本文目录

一、前言二、全链LSD 双雄1 Entangle Protocol2 Tenet Protocol三、梦幻联动四、后记

一、前言

Cosmos is dead 近期Fud Cosmos 的言论频频出现,饱含早期支援者的失望、心酸和不甘。Cosmos 近段时间的表现的确让人大跌眼镜,生态如一潭死水。而下一个现象级的Cosmos 子链,它究竟在多远的未来?

Cosmos 生态一片死寂,但Cosmos 似乎又从不缺乏创新。

即使在 Terra 暴雷的阴霾下,也诞生出了 Evmos Canto 等名噪一时的热门子链。此后Cosmos 生态在很长时间内都归于沉寂,未出现任何现象级的公链。

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但Cosmos 生态开发者们探索创新的步伐并未因此停歇,本文要聊的专案正是基于一个全新的赛道 全链LSD

LSD 全称是 Liquid Staking Derivatives 即流动性质押衍生品,今年加密领域热度极高的一个赛道。LSD 的核心是释放已质押PoS 资产的流动性,在获得节点质押收益的同时,可以获得defi 收益的加成;

据 DefiLlama 资料,ETH 的流动质押资产市值已突破200亿美元

全链LSD 把资产的赋能形式扩充套件至多链,旨在更大程度地释放质押资产的流动性,实现更多的价值累积。也可以简单理解成,在LSD 的基础上,再加多了一层赋能。

二、全链LSD 双雄

无独有偶,全链LSD 协议Entangle Protocol 和 Tenet Protocol 均来自Cosmos 生态,暂且称之为Comos 的全链LSD 双雄。Entangle 和Tenet 都是基于Cosmos SDK 搭建的、专注于全链LSD 场景的应用链。虽然两者的赛道定位相似,但其全链LSD 实现路径却大相径庭。

1 Entangle Protocol

Entangle 是以原生预言机为中心、EVM 相容的全链LSD 应用链,其 全链 的属性体现在可以建立支援的任意链LP 在其他链的跨链LSD 从而实现多链收益。举个简单的例子:使用者在TraderJoe ( Avalanche 上的DEX) 上拥有的1单位AVAX/ USDC LP 代币可以通过Entangle 在以太坊链上反射1单位的AVAX/USDC LP 流动性质押资产LSDs。

Entangle 的核心架构

暂且先不讲技术实现原理,先理清楚它为什么要这么设计?换种问法,LP 持有者们为什么要这么折腾自己组的流动性?原因上面已有提及,通过Entangle 能获得多一层收益,即LP LSD 产生的收益。

更具象地看2个例子:

举例1

1小明在 Curve Finance 上提供stETH/ ETH 的流动性,获得相应的LP 代币;

2小明通过Entangle 质押LP;

3Entangle 自动将LP 代币放入Convex 上进行质押复利;

4Entangle 向小明发放LP 的LSD 凭证;

5小明将LPLSD 作为抵押品存入Curvance,获得借贷收益。

举例2

1小红向TraderJoe 提供AVAXUSDC 的流动性,获得相应的LP 代币;

2小红通过Entangle 质押LP;

3Entangle 自动将LP 存入TraderJoe 的收益农场复利;

4Entangle 向小红发放 Polygon 链上的LPLSD;

5小红将LPLSD 作为抵押品存入AAVE 获得借贷收益仅做假设,AAVE 并未支援Entangle 的LPLSD。

通过上述这种将LSD 资产进行多重defi 乐高的方式,极大提高了资产的流动性,同时为协议带来了粘性流动性后面讲。

11 实现机制

上述场景理解起来并不难,但技术实现却没那么容易,涉及复杂的全链资产喂价、全链资产的锚定等问题。Entangle 如何实现全链LSD 的应用场景呢?

Entangle 技术实现机制的核心是流动性保险库LVLiquid Vaults 通过底层原生的预言机网路和多链部署的内部DEX 在其支援的不同链部署LVs

Entangle支援基于A 链LV 的流动性在B 链的LV 中按照11 的比例铸造LSD,支援的基础资产包括3大类别:主流DEX 的LP (如TraderJoe 上的AVAX/ USDC LP 对),借贷资产如AAVE 上的USDC 借贷池和流动质押代币如stETH 流动性保险库的本质是对LP 进行封装并反射到其他链上。

Entangle 的流动性保险库运作流程

借助底层原生的分散式预言机解决方案EDOS (Entangle Distributed Oracle Solution) Entangle 为全链dApps 提供了更低成本的全链资产喂价,无需再依赖第三方预言机。

Entangle 原生预言机EDOS 架构

12 粘性流动性

LPLSD 应用场景的实现为使用者带来了更多的资本收益,站在协议端,也为协议带来了 粘性流动性。

很多 Defi 专案在启动初期为了吸引使用者提供流动性,通常会采取激进的代币经济模型通膨率高 / 释放速度快。这种激励方式是不可持续的,在快速稀释筹码的同时,也降低了协议的收入。一旦出现LP 收益不及预期,使用者就会撤出流动性,这种流动性不是 粘性 的。

Entangle 的全链LSD 基础设施为使用者提供了跨链LP 的赋能,提高了流动性激励,一定程度上增加了流动性的 粘性。

2 Tenet Protocol

Entangle 为LPLSD 提供全链的应用场景,而Tenet 是为全链的LSD 提供特定的应用场景Tenet 链质押。前者近似为网状的结构,后者更像是汇聚状的。

Tenet 同样是基于Cosmos SDK 搭建的EVM 相容应用链,深度整合 LayerZero 全链互操作基础设施,使LSD 资产实现链级的赋能。

Tenet 全链LSD 实现的核心基于其创新性的共识机制 DiPoSDiversified Proof of Stake 简单来讲,使用者将不再局限于通过质押原生代币 TENET 作为验证者 / 委托人来保护网路,适用于全链的LSD 资产。

全链LSD双雄Entangle和Tenet,能复活Cosmos生态?

  • 2024-11-07 17:23:56
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